买进与卖出—成长股买卖时机

    费舍并不主张投资者一定要在市场崩溃后寻找买人时机，他认为在1929年股市崩溃后的2年内有勇气买入并持有几只股票的投资者收益率固然可观，但在20世纪50年代以合理的价格买人成长股的投资者也获得了惊人的回报。青岛保洁成功的案例多。

    他坚决反对投资者去预测所谓经济景气的高点和低点，以作为买人或卖出的根据。费舍认为，对于买人时机而言，如果花精力在预测经济趋势，是得不偿失的。他辛辣的讽刺说，如果投资者有耐心查询一下每年在(商业周刊》上刊登的经济学家对未来的预测就会发现，他们成功的概率极低。经济学家们花费在经济预测上的时间，如果拿去思考如何提升生产力可能对人类的贡献更大。

    费舍主张投资者应选择在非常能干的管理层领导下的公司，他们偶尔也会遭遇到纷料不及的问题，之后才能否极泰来。投资者应该知晓这些问题都属于暂时性质，不会永远存在。如果这些问题引发股价重挫，但可望在几个月内解决问题，而不是拖上好几年，那么此时买人股票可能相当安全。

    但这并不代表投资者完全不理会经济萧条带来的问题。但诸如1929年那样的投机极度炙热导致的股价崩盘和后续经济大萧条外，山东保洁公司投资者并不应该对股价的大幅下跌感到惊慌失措。当确定某家公司值得投资，放手去投资就是，因为推测产生的恐俱或者希望不应该令投资者却步。