索罗斯投资理论的基石—市场总是错误的

    索罗斯提出了关于市场的一个观点:市场总是错误的，市场的估值总是失真的，日照保洁市场的价格并不是潜在价值的被动反应。

    在分析索罗斯的市场错误论之前，我们需要了解一下与之相悖的均衡理论。均衡理论对于股市的解释，就是唯市场论:“市场水远是正确的”。索罗斯认为，这个命题可以分析为下面两个命题:

    (1)市场总是表现出某种倾向。   

    (2)市场能够影响它预期的事物。

     这2个命题合起来，就是市场永远是正确的。基于这个观点的分析理论.就是基本分析的方法，例如随机漫步理论，这种理论认为市场把未来的一切都作了贴现，人们没有办法超出市场。

     但是，索罗斯却不同意这个观点，他认为:凡是不能证伪的都是无效的。从某种意义上说，市场的有效性正是因为其和基本面的偏差或者说不正确。金融市场能有效地调配资金就是因为金融市场并不完全地反映实体经济的状况。我们很难想象，一只股栗的价格如果能按照企业的基本情况给予精确计算确定，并且在一段时间内保持恒定，这样的股票市场是否会有资金过来投资。同样，我们也无法想象没有投机者的市场。如果没有投机者来吸纳市场风险，提供市场流动性，整个市场会不会变成一潭死水?

     青岛保洁公司的投资者必须认识到，索罗斯所谓的市场总是错误的，并不是指市场和其基本面完全脱离，而是指市场和基本面总是有偏差。偏差是无法消除的，这种偏差应该是市场运作的成本。就好比所有的手表走的时间长了都有偏差，即使是再好的表也一

样，这是由于表本身的运动所造成的，是表运动所支付的成本。只要市场在运作，那么运作就需要支付成本，市场和其基本面就会产生偏差，所以，索罗斯才说市场总是错误的。