生命周期投资指南—投资五原则

    股市历史证明，无论是基本分析还是技术分析，要准确无误地预测股市的动态变化几乎是不可能的。马尔基尔认为风险与收益总是相伴而生，股市竞争是公众的博弈行动，他的“生命周期投资”提出了投资五原则，普通投资者或许能从中获得启迪。

    第一，历史证明，风险与收益总是相伴而生。这看似老生常谈，但2008年有相当多参与股市的投资者会有切肤之痛，而从另外一个角度考虑，危机中存在着希望。马尔基尔举例，对1926-2005年的美国基本资产类别年均收益率的研究表明，普通股具有高风险指数(收益率年波动率20.2%-32.90/o),但仍然以10 4%-12.6%的年均收益率战胜了低风险指数(收益率年波动率3.1%9.2%)的债券类产品。因此投资者不要因为股市短期的下跌就丧失希望，俱怕投资股票或者股票基金。

    第二，投资股票A债券的风险取决于持有资产的期限长短。青岛保洁投资收益率的波动是风险的表现，谁也不能保证自己始终低买高卖，而延长投资持有期则大大降低风险。马尔墓尔谈到的“长期”是基于至少20年的表现来判定的。

    第三，定期定额投资可以降低投资风险。巳经有大盆的文章对定投这种方式进行介绍，简而言之，用马尔基尔的话来鼓励一下定投的投资者，“最严重的市场恐慌与最病态的投机性暴涨一样都是没有事实根据的。无论过去前景看来如何黔淡，到头来情况通常都会更好。”

    第四，调整资产类别权垂可以降低风险，还可能提高投资收益。例如40岁选择了60%股票基金和《w*A彼券基金，假定短期股市大涨使股票荃金的权孟增加到70%甚至更多，这个时候卖出股票基金，买人债券基金，使两者权重比例重新回到合适自己的情况(60%40%)，被实践证明是一种明智的投资策略;反之亦然.

    第五，注惫区分对风险所持有的态度和实际承担风险的能力。每个人对风险的偏好是不同的，但一定不要把自己对风险态度和自己能承受多大风险的能力混淆。马尔幕尔认为，适合的投资品种(股票、值券、基金等等)很大程度上取决于投资者在投资之外的挣钱能力，山东保洁公司的经营效益强，而这个能力和年龄密切相关的。所以在投资上，马尔基尔建议投资者，在自己不同的年龄段(即不同的挣钱能力)选择合适的投资品种。